今年以來，能夠在逆市中站穩並錄得超過一倍升幅的股票不多，除了個別疫苗或生物製藥股有此能耐，就只有與新能源、碳中和相關的公司股票。其中，在全球市場具有領先地位的高性能稀土永磁材料生產商 – 金力永磁 (300748.SZ) 於今年內累計升逾一倍，表現出色。而這家在深交所創業板上市的企業，現亦準備登陸港交所主板上市。基於公司的強勁基本面和卓越綜合實力，可多加關注未來招股反應及上市後走勢，擇機入市，憑藉近四個財政年度 (2017至2020年) 均見取得盈利增長，並於2020年淨利潤增長逾56.00%，反映是長線持有的佳選。
目前，為了應對氣候變化的重大挑戰，全球各國已紛紛計劃擴大在再生能源或清潔能源方面的投資，像美國於2021年初便提出了高達兩兆美金的清潔能源基礎設施投資方案。而中國亦已宣布在2060年前力爭實現碳中和的目標，相關領域的投資力度將有望保持強勁。基於全球新能源、節能減排領域的重大投資預期於未來40年內持續進行，市場一致看好相關領域及企業的未來穩健增長。而金力永磁可說是細分賽道上的首選標的。
增長迅速並全球領先的高性能稀土永磁材料生產商
金力永磁是在全球市場的領先的高性能稀土永磁材料生產商。根據弗若斯特沙利文報告，2020年公司的高性能稀土永磁材料產量為9,612.9噸，市場份額約為14.5%，按高性能稀土永磁材料產量計，排名世界第一。與此同時，公司於2020年使用晶界滲透技術生產4,111噸高性能稀土永磁材料，於晶界滲透稀土永磁市場中排名世界第一，約佔21.3%的市場份額。
戰略性地擴大產能迎合近年下游行業大增需求
金力永磁的產品目前廣泛應用於包括新能源汽車及汽車零部件、永磁風力發電機、節能變頻空調、3C產品、節能電梯、機器人及智能製造等多個下游行業。由於近年下游行業的需求大幅增長，公司已戰略性地擴大產能，其高性能釹鐵硼永磁材料毛坯的年產能由2018年的7,000噸增至2020年的12,800噸，複合年增長率為35.2%。公司亦已計劃進一步升級及擴展現有的贛州生產基地以及包頭及寧波的新生產基地，預計於2022年及2025年，高性能釹鐵硼永磁材料毛坯的年產能將分別達23,000噸及40,000噸，以滿足市場對其產品不斷上升的需求。據了解，是次來港IPO集資的部份資金也用於此。
於下游多個主要的行業具有領導地位
事實上，金力永磁已在多個關鍵下游領域建立了市場領先地位。於2020年，在新能源汽車方面，按使用其高性能釹鐵硼永磁材料的新能源乘用車數量計，公司全球排名第二，相當於同年全球生產的新能源汽車總數的約14.5%。在風力發電方面，按新裝機容量計，公司為風力發電機所用高性能釹鐵硼永磁材料的全球最大供應商，相當於同年全球永磁風力發電新增裝機容量的約40%。在節能變頻空調方面，按節能變頻空調壓縮機裝配數量計，公司為節能變頻空調生產所用高性能釹鐵硼永磁材料的全球最大供應商，市場份額約為31.5%。
受惠於市場對公司產品的需求持續上升，金力永磁於2018年至2020年間實現了快速財務增長以及保持高水平淨資產收益率 (介乎13.4%至17.1%，於2021上半年更提升至20.7%)。三年間收入複合年增長率為33.6%，而淨利潤的複合年增長率達29.3%。於2020年，公司的毛利率、淨利率及加權淨資產收益率分別為23.7%、10.7%及17.1%。至於2021年上半年，金力永磁的業績持續增長，收入同比增長92.9%至約17.7億元 (人民幣‧下同)，毛利則同比大升106.5%至約4.3億元，毛利率持續上升至24.3%，同比擴大1.6個百分點。淨利潤達約2.2億元，同比大升約140.5%。
由於稀土永磁材料在減少碳排放方面突顯出固有優勢，故在全球碳減排趨勢下，金力永磁的主要下游行業正經歷快速增長，從而轉化為對其產品的強勁及不斷增長的需求。在全球節能減排碳達峰碳中和的政策目標下，金力永磁的業務前景佳，預期未來增長將保持良好勢頭，為長線投資之選。
聶振邦(聶Sir)
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。
