2021年3月20日
特殊目的收購公司(SPAC)去年開始在美國掀起熱潮,美媒CNN近日引述消息報道,瑞銀已禁止其財富管理員工主動向客戶推銷SPAC股票,客戶只可在自行發起(unsolicited basis)的情況下才可參與SPAC的股份買賣,直至該SPAC完成收購並再於市場集資,瑞銀才可向客戶推銷。瑞銀發言人不評論市場傳聞。
資訊有限 免客戶犯險
消息人士解釋,瑞銀作出有關決定,是因為SPAC進行收購前,市場可獲得該SPAC的資訊及研究皆相當有限,故推薦SPAC予客戶或會為他們帶來重大風險。
不過,瑞銀有關限制並沒有伸延至SPAC的首次發行承銷層面,其投行部門仍可繼續承銷SPAC,該行的財務顧問可在IPO期間向指定的財富管理客戶推銷該行有份承銷的股票。
報道引述貝萊德環球定息收益首席投資總監Rick Rieder稱,目前SPAC市場當中,確實有部分新公司和新技術是相當吸引,也有一些項目作價不合理,投資者選擇SPAC時要相當審慎,不應因為市場反應而盲目跟風投資。
近期多借名人效應宣傳
事實上,今年以來美國SPAC的集資額早已超出去年全年水平,就連聯儲局前官員、投資界名宿格蘭厄姆(Jeremy Grantham)等均提出警告,SPAC市場可能出現過熱。近期有SPAC招攬明星名人作為發起人,利用其名氣來推廣集資,美國證交會提醒投資者,不應因名人效應而參與高風險投資。
大型投行可藉承銷SPAC上市賺取佣金,雖然利潤不及傳統新股般豐厚,但在市場競爭激烈下,是另一新收入來源。瑞銀在SPAC的市場相當活躍,據財經資訊公司Dealogic統計所得,瑞銀去年擔任了22間在美國上市SPAC的賬簿管理人,在華爾街大行中排第六,該行早前更公開招聘SPAC專才,以應付業務需求。
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