2016年的形勢酷似1996年。1996年，同樣是美滙回升，亞滙急跌，炒家狙擊港元，聯滙告急；同樣是美國加息，香港跟隨。美國自去年12月正式開始利率正常化，只不過加息四分一厘，香港仍未跟隨，但熱錢流走，通脹亦已迅速回落至2.5%，實質利率回升50%，快將回到正數；山雨欲來，樓市已經失陷，數據顯示樓價已由高位回落一成。──中大地理與資源管理學系副教授 姚松炎
自2015年9月起，香港樓市轉勢，已成不爭事實。無論樓價抑或租金，均呈下跌趨勢，而且不但住屋如此，各類房產價格與租值，一律同步向下。這種現象清楚說明，原因非關供應（因為各類房產的供應量有增有減），實屬宏觀經濟基本因素變化而成。
當前變化，令人聯想到亞洲金融風暴前夕，山雨欲來。時為1996年，同樣是美滙回升，亞滙急跌，炒家狙擊港元，聯滙告急；同樣是美國加息，香港跟隨，實質利率由多年負數轉為正數，香港樓市隨後暴跌，一跌就是7年，跌幅達七成。
轉眼20年過去，2016年的形勢酷似1996年，美滙已經回升四成，指數多次觸及百點待破，亞滙跌勢，令人憂慮，其中人民幣貶值最具影響力，炒家更已聲言，大舉狙擊人民幣及港元，聯滙防線能否固守，拭目以待。美國自去年12月正式開始利率正常化，只不過加息四分一厘，香港仍未跟隨，但熱錢流走，通脹亦已迅速回落至2.5%，實質利率回升50%，快回到正數；山雨欲來，樓市已經失陷，數據顯示樓價已由高位回落一成。
然而，因為香港政府仍然堅持今次樓價回落乃歸功於政府的土地及房屋供應增加，不肯面對金融政策帶來的惡果。而且對「3D」辣招情有獨鍾，金管局亦不願在首期成數方面作出任何提升，導致市場出現買賣兩閒，1月份的成交數字更打破有紀錄以來的新低，住宅成交只有2045宗，年度下跌約七成。事實上，樓宇供應量一直未有增加，樓花供應量多年來一直保持在每年約14000伙的數量，若計算住宅落成量，去年更是大跌三成，供應增加之說實在莫名其妙。
《信報財經月刊》
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